中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年5月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均與上月持平。

5月LPR報(bào)價(jià)持平前期，主要源于5月MLF（中期借貸便利）利率維持不變，LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。由于LPR報(bào)價(jià)=MLF利率+加點(diǎn)，MLF利率作為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)的錨定利率，其變動(dòng)會(huì)對(duì)LPR產(chǎn)生直接有效的影響。此前，5月15日，央行進(jìn)行1250億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率維持2.50%不變。5月MLF實(shí)現(xiàn)“等量平價(jià)”續(xù)作，使得本月LPR報(bào)價(jià)調(diào)降的概率大幅降低。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，此次LPR之所以沒(méi)有調(diào)整，還在于貸款利率延續(xù)下行，銀行凈息差持續(xù)承壓，LPR報(bào)價(jià)短期無(wú)下調(diào)空間。而且個(gè)人住房貸款領(lǐng)域集中出臺(tái)多項(xiàng)降成本舉措，LPR再度調(diào)降的緊迫性和必要性下降。

在2月5年期以上LPR大幅調(diào)降25個(gè)基點(diǎn)、著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)之后，5月17日，央行又接連推出多項(xiàng)政策，給予居民更多買(mǎi)房?jī)?yōu)惠，打開(kāi)居民加杠桿空間。一是取消全國(guó)層面?zhèn)€人住房貸款利率政策下限，實(shí)現(xiàn)房貸利率市場(chǎng)化；二是下調(diào)各期限品種住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；三是降低全國(guó)層面?zhèn)€人住房貸款最低首付比例，一、二套房首付下限分別由此前的20%、30%下調(diào)至15%、25%。

此外，17日央行還宣布設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，再貸款利率為1.75%，助力地方政府推進(jìn)“收儲(chǔ)-去庫(kù)存”工作。同時(shí)，進(jìn)一步發(fā)揮城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，“白名單”應(yīng)進(jìn)盡進(jìn)、應(yīng)貸盡貸，促進(jìn)保交樓工作。地產(chǎn)行業(yè)重磅政策集體發(fā)布，住房貸款利率下調(diào)空間進(jìn)一步打開(kāi)，有助于從供需兩端穩(wěn)定地產(chǎn)、提振信心和需求，也使得通過(guò)再度調(diào)降LPR來(lái)呵護(hù)地產(chǎn)的緊迫性和必要性下降。

展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)政策利率持穩(wěn)，但存款降息等為后續(xù)LPR報(bào)價(jià)打開(kāi)一定下行空間。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，盡管本月LPR保持不變，但央行一系列舉措降低居民住房消費(fèi)的門(mén)檻，降低存量和新增房貸利息支出，更好地滿(mǎn)足剛性和改善性住房需求，穩(wěn)定居民信心和預(yù)期，提高居民住房消費(fèi)的意愿和能力，從需求側(cè)上對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成支撐，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，這也是貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有力的體現(xiàn)。從4月金融數(shù)據(jù)看，居民部門(mén)有效融資需求不足是突出問(wèn)題，下一步應(yīng)加快落實(shí)4月30日中共中央政治局會(huì)議精神，進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，穩(wěn)定居民住房消費(fèi)預(yù)期；同時(shí)，繼續(xù)落實(shí)好新能源汽車(chē)稅費(fèi)減免、消費(fèi)品“以舊換新”等政策，大力提振居民消費(fèi)意愿和能力。

在溫彬看來(lái)，4月以來(lái)，銀行端通過(guò)叫停“手工補(bǔ)息”、停止發(fā)售智能通知存款，以及部分銀行在額度限制下暫停發(fā)售長(zhǎng)期限存單等方式，隱性地實(shí)行了存款降息，減輕對(duì)公存款成本持續(xù)偏高以及存款定期化帶來(lái)的負(fù)債端壓力，為后續(xù)LPR報(bào)價(jià)打開(kāi)了一定下行空間。