北京時(shí)間9月19日，英偉達(dá)周四宣布對(duì)英特爾投資50億美元。《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)此發(fā)文稱，如果英特爾想要重振昔日輝煌，僅靠英偉達(dá)提供的50億美元投資和芯片開發(fā)合作還不夠，它需要分拆自身業(yè)務(wù)。
這項(xiàng)合作對(duì)英特爾無疑是利好消息。它給英特爾帶來了急需的資金，芯片方面的合作也讓英特爾更接近當(dāng)前AI熱潮的核心位置。此前。AI芯片領(lǐng)域幾乎是英偉達(dá)唱獨(dú)角戲。受此消息刺激，英特爾股價(jià)上漲了23%。
英特爾在芯片領(lǐng)域早已失去了優(yōu)勢(shì)，敗給了臺(tái)積電，后者通過專注為他人代工芯片，成為了全球最大、最先進(jìn)的芯片制造商。而英特爾則走了相反的路線，選擇將芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和工廠捆綁在一起運(yùn)營，與整個(gè)行業(yè)背道而馳。
自2021年以來，英特爾一直在試圖趕上。那一年，時(shí)任英特爾CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)啟動(dòng)了代工業(yè)務(wù)。這項(xiàng)業(yè)務(wù)如今涵蓋了英特爾所有的制造運(yùn)營業(yè)務(wù)，但在吸引外部客戶方面一直不太順利。根據(jù)英特爾最新季度財(cái)報(bào)，該業(yè)務(wù)收入為44億美元，但主要來自英特爾自身，同時(shí)該業(yè)務(wù)錄得約32億美元的營業(yè)虧損。
英特爾股價(jià)大漲23%
在周四與記者舉行的電話會(huì)議上，英偉達(dá)CEO黃仁勛(Jensen Huang)表示，公司一直在評(píng)估英特爾的代工業(yè)務(wù)，但當(dāng)被問及雙方合作生產(chǎn)的新型個(gè)人電腦和數(shù)據(jù)中心芯片是否會(huì)推動(dòng)該業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)，他回避了這個(gè)問題。黃仁勛贊揚(yáng)了英特爾的先進(jìn)芯片封裝技術(shù)(一種將不同芯片設(shè)計(jì)組合在一起的工藝)，暗示新芯片可能會(huì)采用該封裝技術(shù)，但這對(duì)英特爾整個(gè)代工業(yè)務(wù)的影響可能不會(huì)很大。
分拆是唯一出路
英偉達(dá)和英特爾在新合作中回避制造相關(guān)問題，也進(jìn)一步表明，對(duì)于英特爾來說，最有效、甚至可能是唯一的出路是將公司分拆為一家負(fù)責(zé)芯片設(shè)計(jì)的公司和一家負(fù)責(zé)芯片制造的公司。
這樣的結(jié)構(gòu)可以讓英特爾的各個(gè)業(yè)務(wù)單元更好地從與英偉達(dá)等公司的合作中獲益，也使這些合作更具合理性。
如果英特爾拆分開來，英偉達(dá)就可以直接與英特爾的芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)合作，開發(fā)用于數(shù)據(jù)中心和個(gè)人電腦的CPU，然后將其交由臺(tái)積電、三星或英特爾制造，而無需顧及英特爾自身的制造利益。
如果知道英特爾不會(huì)與自己競(jìng)爭(zhēng)，英偉達(dá)以及其他芯片設(shè)計(jì)公司，如高通和AMD，更可能會(huì)聘請(qǐng)英特爾為自己制造芯片。英偉達(dá)目前之所以愿意與英特爾如此緊密合作，很可能是因?yàn)橛⑻貭栐谟ミ_(dá)主導(dǎo)的高利潤(rùn)AI芯片領(lǐng)域已經(jīng)失去競(jìng)爭(zhēng)力。
分拆英特爾還有一個(gè)附帶好處，投資者可以單獨(dú)投資英特爾的芯片制造或芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，而無需同時(shí)承擔(dān)兩者風(fēng)險(xiǎn)，包括最近購入近10%股份的美國政府?？紤]到美國近年來對(duì)國內(nèi)芯片制造能力的關(guān)注(而非PC CPU設(shè)計(jì))推動(dòng)了政府對(duì)該行業(yè)的支持，這種方式可能更符合美國的國家安全利益。
當(dāng)然，將英特爾的制造工廠分拆出來并非易事，原因有很多，包括這些工廠的財(cái)務(wù)虧損以及與之相關(guān)的融資交易復(fù)雜性。
但是，如果英特爾的工廠想要與臺(tái)積電競(jìng)爭(zhēng)，重新成為真正有實(shí)力的芯片制造力量，就必須迫使其工廠自力更生，或許還能得到英偉達(dá)和其他客戶以及政府的支持。
一個(gè)令人感到樂觀的前景是，英偉達(dá)的投資會(huì)吸引其他潛在客戶進(jìn)一步投資英特爾的代工業(yè)務(wù)，這可以為英特爾提供建設(shè)昂貴、最先進(jìn)芯片工廠所需的資金，并讓分拆出來的代工業(yè)務(wù)獲得更穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。
這正是英特爾迫切需要的那種投資。