2025年4月，蔚來以23,900輛的交付量交出一份亮眼成績單，同比增長53%，其中樂道品牌貢獻4,400輛，螢火蟲首月交付即破千臺。而就在銷量回暖之際，蔚來內部宣布對樂道、螢火蟲兩大子品牌進行深度整合，覆蓋研發、服務、營銷等核心部門，推動從獨立運營轉向資源協同。這場調整背后，是蔚來在規模化擴張中尋求效率提升的關鍵一步，也是其沖刺四季度盈利的伏筆。

銷量增長背后的品牌矩陣成型

蔚來4月的銷量爆發并非偶然，而是主品牌+子品牌協同發力的結果。在主品牌19,269輛的交付量中，ET9功不可沒。這款定價超80萬元的行政旗艦，單月交付量破萬，吸引美的方洪波、寧德時代曾毓群等企業家成為車主，直接拉動品牌成交均價突破45萬元。

 

作為走量負責養家糊口的樂道，定位家庭市場的L90在上海車展首秀即受到了許多關注，三季度上市后將填補30萬級六座SUV空白。其搭載的900V超充技術，直擊既要空間又要科技的用戶痛點。而看到最新的螢火蟲品牌，以4月上市的純電小車切入10萬級市場，首月交付量超1,000臺，歐洲訂單占比達30%，成為全球化布局的“尖兵”。

三大品牌覆蓋10萬至60萬元價格帶，形成“高端立標、中端走量、入門拓市”的立體矩陣。而此次整合樂道與螢火蟲的研發、服務資源，正是為了減少重復投入，例如共享蔚來NT3.0平臺和神璣智駕芯片，單車型研發成本可降低20%。

換電聯盟日益壯大

蔚來的換電戰略正從單打獨斗升級為生態共建，首先便是技術的標準化流程，與寧德時代合作推進巧克力換電塊，兼容A0級到C級車型，實現跨品牌電池互通。螢火蟲下一代車型將適配該標準，進一步降低換電站兼容成本。

 

值得一提的是，蔚來換電站的規模也在持續擴大，截止目前，蔚來換電站已覆蓋全國超1,000個區縣，廣東、江蘇等省份實現縣縣通。并且計劃2025年底前建成5,000座換電站，單站日均服務60單即可盈利。除開單打獨斗外，蔚來還與長安、吉利、一汽等7家車企共建換電聯盟，共享基建與電池資產管理。

這套“自建+合作”模式，既鞏固了蔚來的補能優勢，又通過開放生態分攤成本。數據顯示，蔚來能源服務收入（含換電）2024年同比增長48%，2025年有望突破50億元。

規模效應開始顯現

蔚來沖刺四季度盈利的底氣，源于三大杠桿，首先是技術平權降本神璣NX9031芯片、全域操作系統等自研技術規模化上車，單車軟件成本降低40%。其次是李斌對組織變革提效，推進基本經營單元改革，售后服務業務已實現盈利，供應鏈集中采購成本下降12%。

 

最后便是用戶運營創收，NIO Life生態衍生品年收入超10億元，電池租賃（BaaS）用戶占比提升至65%，年化租金收入達28億元。

李斌在內部信中明確：“2025年第四季度必須實現盈利。” 隨著子品牌整合深化、換電生態變現加速、海外高毛利市場放量，這場扭虧為盈的大戰，可能勝利離蔚來并不遠。